Harte Zeiten für Luxemburgs passive ETF-Anlegenden

"Ich glaube, ich habe alles verloren, was ich in den letzten sechs Jahren gewonnen habe. Das ist krass." Matthew (Name von der Redaktion geändert) verzieht am anderen Ende eines Videoanrufs im April 2025 das Gesicht. Wir sprechen zum ersten Mal mit ihm, als die Aktienmärkte gerade den Schock über die erneuten Zölle zwischen den USA und China verdauen. ETFs, also börsengehandelte Fonds (mehr dazu können Sie hier lesen), haben einen Rückschlag erlitten, und der MSCI World Index ist in nur einem Monat um bis zu zehn Prozent gefallen: der stärkste Rückgang seit der Corona-Krise. Matthew wirkt angespannt, nervös, unsicher, doch er versucht, seine Fassung zu bewahren. Er hat erst Mitte 2019 begonnen, in ETFs zu investieren.

"Ich interessierte mich für ETFs aufgrund der niedrigen Zinsen zu dieser Zeit. Davor war ich ein eher konservativer Sparer…" Nachdem er festgestellt hatte, dass traditionelles Sparen in den letzten zehn Jahren wenig gebracht hatte, suchte er nach und nach Rat und wandte sich schließlich ETFs zu. Er erzählt uns, dass sein Portfolio zu 70 Prozent aus dem MSCI World und zu 30 Prozent aus dem MSCI Emerging Markets besteht und somit der klassischen passiven Allokation folgt. "Kurz nachdem ich damit angefangen hatte, kam der COVID-19-Crash. Für einen kurzen Moment geriet ich in Panik, aber fairerweise muss man sagen, dass der einzig richtige Investmentansatz darin besteht, einen langfristigen Plan zu haben und sich daran zu halten." Er zuckt mit den Schultern. "Also habe ich durchgehalten."

"Warum sollte ich daran nicht teilhaben?"

Serge Weyland, Geschäftsführer des Verbands der luxemburgischen Fondsindustrie (Alfi), sieht den Reiz von ETFs nicht nur in ihrer Erschwinglichkeit. "Meiner Meinung nach ist der einfache Zugang wahrscheinlich der Hauptgrund. ETFs sind in der Regel über Maklerplattformen erhältlich. Man kann sie neben Aktien und Anleihen kaufen, und sie bieten eine gute und einfache Möglichkeit, seine Anlagen zu diversifizieren." Dieser einfache Zugang wird immer breiter. Weyland weist darauf hin, dass das Aufkommen von Neobanken, Online-Brokern und sogar KI-gesteuerten Beratungstools die Akzeptanz von ETFs, insbesondere bei Privatanleger*innen, weiter beschleunigen wird.

Prof. Thorsten Lehnert ist ordentlicher Professor für Finanzen an der Universität Luxemburg. Seine Forschungsschwerpunkte sind unter anderem Anlegerpsychologie und Marktvolatilität. "Investieren wird mit der Zeit einfacher", fügt er hinzu. "Es liegt nicht daran, dass die Menschen besser ausgebildet sind oder dass sie viel nachdenken, bevor sie Entscheidungen treffen." Stattdessen verweist er auf den hochgradig individuellen, fast schon isolierten Prozess des modernen Investierens, der oft mit nur ein paar Fingertipps auf dem Smartphone erledigt wird. "Die Verfügbarkeit von Apps verändert die Art und Weise, wie Menschen Entscheidungen treffen. Früher rief man seinen Broker an und sagte: 'Ich möchte X, Y, Z kaufen.' Dieser Austausch erforderte mehr Nachdenken als das Öffnen der Revolut-App."